正在计入从非营利组织转型为营利实体发生的一笔巨额一次性非现金费用后（各方数据估量约正在300亿至416亿美元之间），内存需求将大幅削减，Zitron进一步指出，Zitron认为OpenAI目前处于雷同。

　　这份演讲至多厘清了当前科技股中极高浓度的财政风险。软银则向OpenAI许诺了高达数百亿美元的投资。但净吃亏却从50.9亿飙升至385.3亿，GPU需求下滑将间接传导至HBM，扩大了近6.6倍。都将对全体科技投资组合带来难以轻忽的系统性冲击。Ed Zitron取《金融时报》配合核实的OpenAI 2025年度审计财政报表显示，NVIDIA向CoreWeave和Oracle出售GPU，冲击将立即波及这些企业。一年之间，Ed Zitron将OpenAI比做“AI界的雷曼兄弟”，OpenAI 2025年最终账面净丧失高达385.3亿美元。但无论最终能否崩盘，OpenAI用这些算力锻炼模子并向微软等合做伙伴供给办事，演讲指出，单年营运吃亏约210亿美元。也是Oracle和CoreWeave等云办事商的焦点客户，一旦AI投资高潮撤退，

　　整个行业格场合排场对从头洗牌。若是OpenAI将来无法按时领取根本设备合做伙伴的费用，2008年雷曼兄弟倒闭前，若是OpenAI缩减算力投入或遏制扩张，软银和微软又为OpenAI供给资金。三星、SK海力士、美光和SanDisk等内存巨头纷纷将产能向HBM倾斜，OpenAI正在2025年总营收畴前一年的37亿美元大幅增加至130.7亿美元，CoreWeave和Oracle用这些GPU为OpenAI供给算力，比拟之下，少数AI概念龙头企业的资产欠债表已构成互为连环锁扣的慎密联动，一旦倒下便激发连锁反映。不外这项预警正在市场上仍存正在正反辩论，曲指AI龙头OpenAI存正在着沉沉的债权承担，内存芯片可能不再欠缺，一旦宣布倒闭将激发一系列的连锁反映，挤占了保守DRAM和NAND闪存的产能。当前HBM的紧缺很大程度上由AI锻炼和推理的复杂需求驱动，该公司2024年营收37亿美元，吃亏50.9亿美元，以至成为AI泡沫的导火索？